Schuldenmärkte unter Druck/Küresel borç piyasaları baskı altında

OECD warnt vor steigender Verschuldung und fordert solide Finanzpolitik

Die globalen Schuldenmärkte zeigten sich 2025 trotz geopolitischer Spannungen und wirtschaftlicher Risiken weiterhin stabil. Laut dem OECD Global Debt Report 2026 nahmen Staaten und Unternehmen weltweit Kredite in Rekordhöhe von 27 Billionen US-Dollar auf. Der globale Anleihemarkt erreichte damit ein Volumen von 109 Billionen US-Dollar, was rund 93 Prozent der weltweiten Wirtschaftsleistung entspricht. Für 2026 rechnet die OECD mit einem weiteren Anstieg der Neuverschuldung auf etwa 29 Billionen US-Dollar.

Steigende Staatsverschuldung

Besonders die Staaten erhöhen ihre Kreditaufnahme deutlich. In den OECD-Ländern soll die Ausgabe von Staatsanleihen bis 2026 auf 18 Billionen US-Dollar steigen – deutlich mehr als noch 12 Billionen im Jahr 2022. Gleichzeitig wächst der gesamte Schuldenstand weiter. Höhere Zinsen treiben zudem die Kosten für den Schuldendienst nach oben. Regierungen versuchen daher zunehmend, kürzere Laufzeiten bei neuen Anleihen zu wählen, um Zinskosten zu begrenzen.

Unternehmen treiben Kreditbedarf

Auch Unternehmen greifen stärker auf die Kapitalmärkte zurück. 2025 erreichte die Unternehmensverschuldung mit 13,7 Billionen US-Dollar einen historischen Höchststand. Ein wesentlicher Treiber ist die Finanzierung neuer Technologien – vor allem künstliche Intelligenz und der Ausbau großer Rechenzentren. Laut OECD könnten vor allem große Tech-Konzerne künftig eine immer größere Rolle auf den globalen Schuldenmärkten spielen.

Küresel borç piyasaları baskı altında

OECD raporu artan borçlanma ve sağlam mali politikalar gerektiğini vurguluyor

Küresel borç piyasaları, jeopolitik gerilimlere ve ekonomik belirsizliklere rağmen 2025 yılında dayanıklılığını korudu. OECD Küresel Borç Raporu 2026’ya göre hükümetler ve şirketler toplamda 27 trilyon dolar borçlandı. Böylece küresel tahvil piyasasının büyüklüğü 109 trilyon dolara ulaşarak dünya ekonomisinin yaklaşık yüzde 93’üne denk geldi. OECD, 2026 yılında borçlanmanın 29 trilyon dolara çıkabileceğini öngörüyor.

Devlet borçları artıyor

Özellikle devletlerin borçlanma ihtiyacı hızla yükseliyor. OECD ülkelerinde devlet tahvili ihracının 2026’da 18 trilyon dolara ulaşması bekleniyor. Bu rakam 2022’de 12 trilyon dolardı. Artan faiz oranları borç servis maliyetlerini de yükseltiyor. Bu nedenle hükümetler, faiz yükünü azaltmak için daha kısa vadeli tahviller ihraç etmeye yöneliyor.

Şirket borçlanması rekor kırdı

Şirketler de finansman için borç piyasalarına daha fazla yöneliyor. 2025 yılında şirket borçlanması 13,7 trilyon dolarla tarihi zirveye ulaştı. Bunun en önemli nedenlerinden biri yapay zekâ yatırımları ve büyük veri merkezlerinin finansmanı. OECD’ye göre özellikle büyük teknoloji şirketleri önümüzdeki yıllarda küresel borç piyasalarında daha güçlü bir rol oynayabilir.

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